據統計，自2022年1月至今，地產調控政策發布次數累積超過70餘次，其中有30多個城市發布了穩定樓市的政策。2月21日，廣州地區四大行同步下調房地產貸款利率。其中，首套房優惠審批利率從此前的5.6%下調至5.4%，二套房優惠審批利率從此前的5.8%下調至5.6%。廣州作為四個一線城市之一，下調房貸利率超出市場預期，被市場解讀為地產政策轉向的重要信號，受此影響向日葵色视频在线观看無縫鋼管期貨出現較大幅度的上漲。

一、地產政策對向日葵色视频在线观看無縫鋼管影響的傳導路徑

地產政策是如何影響向日葵色视频在线观看無縫鋼管價格的呢，降息鋼價就要漲嗎？回答這個問題，筆者認為首先需要理清楚地產政策對向日葵色视频在线观看無縫鋼管價格的傳導路徑。房地產行業的變化最具領先性的是政策，政策調控的核心是資金，房企的資金情況影響項目建設，房建影響用鋼需求，最終對價格產生影響。在傳導路徑很順暢的情況下，地產政策的糾偏，最終將利好向日葵色视频在线观看無縫鋼管價格，但實際傳導往往不是一步到位，過程較為複雜。

二、房地產調控政策回顧

房地產是典型的資金密集型行業，地產政策的調控核心主要針對資金來進行展開。房地產開發資金來源主要包括了國內貸款、自籌資金、其他資金以及各項應付款合計等。數據顯示，國內貸款占比13.8%、自籌資金占比32.85%、其他資金53.37%、各項應付款合計24.77%。房地產開發資金又可以細分為兩大類：外部融資、銷售回款。外部融資方麵，國內貸款主要包括房企開發貸、並購貸、非標融資；自籌資金的主要來源是信用債、資產證券化、非標融資；各項應付款對應的則是上下遊產業鏈供應商墊資。銷售回款方麵，其他資金對應的是銷售回款，主要包括定金及預收款、個人按揭貸款等。

2017-2018年金融去杠杆，資管新規的發布，限製了房企非標融資渠道；2020年8月，央行、銀保監會等機構製定“三道紅線”政策，收緊房企國內貸款渠道，其中並購貸不計入相關指標於1月6日有所調整；2022年12月31日，出台貸款集中度管理製度，約束銀行資金流入地產行業；2021年三季度起，地產債務違約頻發，信用債發行困難，同時供應商墊款更加謹慎。2021年地產行業現金流日益枯竭，危機不斷加重。

外部融資渠道不斷收緊，迫使房企將獲取資金來源的重心轉向銷售回款。數據顯示，2021年二季度以來地產銷售持續下滑，截至12月31日，商品房銷售麵積同比下滑15.64%，至今尚未出現好轉跡象。融資收緊，地產銷售回款下滑，地產企業現金流進一步惡化，房地產企業違約頻發。為保證項目交付，多省市相繼加強預售資金監管，在一定程度加劇了房企流動性。至此，房地產嚴格的調控政策達到最高峰。

三、地產調控政策解讀

地產行業的嚴格調控，進一步加大了國內經濟的下行壓力。統計局數據顯示，2021年第四季度GDP為32.4萬億元，同比增長4%。穩增長、穩經濟政策相繼出台，除大力推進基建之外，房地產政策開始糾偏。地產行業悲觀預期得到一定程度修複，去年11月中旬起向日葵色视频在线观看無縫鋼管價格不斷上漲。

如此頻繁的利好政策，對緩解地產資金壓力，扭轉地產下行趨勢有多大作用呢？

外部融資方麵，向日葵视频网站仔細觀察現有政策的調整內容可以發現，最核心的兩條“三道紅線”以及貸款集中度管理製度都沒有做大幅度的調整。並購貸不再計入相關指標，更有可能的目的是促進地產行業的兼並重組；保障性租賃住房有關貸款不納入貸款集中度管理製度，目的則是促進保障性租賃住房的發展。重要的調控政策未變，由此，房地產行業去杠杆的政策主基調也未發生變化。

銷售回款方麵，從發布的政策信息來看，地產政策糾偏多集中在銷售回款一端。放寬落戶、下調房貸利率、首付比例等等，無疑對地產行業有較大利好。但有個細節，限購依然未出現鬆動，下調貸款利率、降低首付比例等調整，對剛需性購房更為有利，更大的可能是滿足居民合理的購房需求，而非鬆綁地產行業。經濟去地產化、房子去金融化仍是政策導向。因此，筆者認為即便近期地產利好政策不斷，房企資金的緩解也將有限。進一步推動地產開工回升、增加用鋼需求也就顯得較為困難了。

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