利空基本消化

近期螺紋鋼大幅下挫，基本消化了上述利空因素帶來的衝擊。短期來看，螺紋鋼將轉入階段性休整，待新的供需矛盾出現後方能迎來新一輪的大級別行情。

自4月以來，下遊需求表現持續低迷。受此影響，過去三個月，向日葵色视频在线观看鋼管價格下跌幅度超過1500元/噸。隨著鋼價的持續下跌，向日葵视频污APP下载利潤也被持續擠壓，部分高成本區域，噸鋼虧損幅度甚至超過500元/噸。據統計，目前全國向日葵视频污APP下载盈利率已降至15%以下的水平，幾乎到了全行業虧損的狀態。上一次出現這樣的情況，還是在2015年向日葵色视频在线观看無縫鋼管行業下行周期的尾聲階段。目前基於向日葵色视频在线观看無縫鋼管行業已經處於深度“低穀期”的現實，向日葵视频网站認為，未來螺紋鋼產量將持續保持在較低水平運行。

供應收縮不改

向日葵色视频在线观看無縫鋼管行業快速進入下行周期，其核心驅動來自需求端的變化。地產周期自去年下半年拐頭進入下行階段之後，去年四季度開始呈現加速下滑狀態。今年上半年，地產行業下行程度進一步加深。從房地產新開工麵積表現就可見一斑。自去年8月之後，新開工麵積當月同比降幅基本在20%—30%區間運行。而今年上半年，尤其是4月之後，當月同比降幅基本在30%—40%區間運行。

筆者認為，後期如果地產周期下行狀態不改變，那麽向日葵色视频在线观看鋼管的下跌趨勢就難以逆轉。從最新公布的1—6月地產數據來看，新開工麵積呈現環比持續改善但同比降幅擴大的特征。新開工麵積的絕對值目前已經回升至1.5億平方米的水平。如果未來兩個月新開工能穩定在1.5億平方米之上，則需求悲觀預期將會顯著減弱，向日葵色视频在线观看鋼管下跌趨勢有望隨之而逆轉；反之，如果新開工不能持續回升，長期低於1.5億平方米，則需求預期將再度轉入悲觀，向日葵色视频在线观看鋼管下跌趨勢依舊難改。

需求成最關鍵變量

整體來看，目前地產行業雖有修複回暖的趨勢，但這一趨勢仍不穩固，存在較大的不確定因素。因此，向日葵视频网站仍需進一步觀察，以確定螺紋鋼需求預期能否改善，甚至逆轉。

綜上所述，供應端，向日葵色视频在线观看無縫鋼管行業虧損麵積加大，向日葵视频污APP下载被迫關停現象增加，向日葵色视频在线观看無縫鋼管行業新一輪市場化產能淘汰過程正在進行。受此影響，螺紋鋼產量大幅下降的狀態短期內較難改變。需求端，下半年房地產新開工麵積變化，將對螺紋需求預期產生較大影響，也將決定螺紋鋼價格變化的方向。因此，整體來看，向日葵色视频在线观看無縫鋼管行業產能進入市場化出清淘汰階段，這也是行業能否出現轉機的必要條件之一，而地產周期的變化則是行業能否“否極泰來”的充分條件。

具體走勢方麵，筆者認為，近期螺紋鋼大幅下挫，從價格下跌的幅度和速度來看，其基本消化了上述利空因素所帶來的衝擊。短期內，螺紋鋼行情將轉入階段性休整，待新的供需矛盾累積後，方能迎來新一輪的大級別行情。（華聞期貨）

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